הרבעון של HP: קיפאון בהכנסות, ירידה תלולה ברווח הנקי

HP (או HP Inc, להבדיל מ-HPE) פרסמה בסוף השבוע את התוצאות העסקיות שלה לרבעון השני ולמחצית הראשונה של השנה הכספית 2019, ומהן עולה כי היא הציגה בשתי התקופות עלייה בהכנסות (אם כי זעירה ברבעון) וירידה תלולה ברווח הנקי. עם זאת, המשקיעים הביעו סיפוק מהתוצאות, כי הן עקפו את התחזיות. יצוין שבארבעת הרבעונים האחרונים HP עקפה את התחזיות פעמיים, מה שמרמז על כך שהחברה מתאוששת.

בצד השלילה, הביצועים של החברה נמוכים מהממוצע בשוק שבו היא פועלת, וזה בא לידי ביטוי בשער המנייה שלה, שמאז התחלת השנה ירד ב-6.2%, לעומת עלייה של 13.9% במדד מניות ה-S&P האינדוקטיבי. בשוק ההון מעריכים שייתכן שבעקבות פרסום התוצאות, שוק המניות יגיב ביתר חיוב למנייה של HP.

בינתיים, הביצועים חיוורים למדי: במהלך המחצית הראשונה של השנה הכספית ההוצאות הכלליות של החברה גדלו ב-191 מיליון דולר ל-26.89 מיליארד וההכנסות רשמו עלייה גדולה מעט יותר – של 226 מיליון – ל-28.75 מיליארד דולר. מספרים אלה באו לידי ביטוי ברווח התפעולי, שגדל קלות (ב-1.92%) ל-1.85 מיליארד דולר. מנגד, הרווח הנקי נפל ב-47.1% ל-1.59 מיליארד דולר, עקב מעבר לחבות מס של 198 מיליון דולר לעומת החזר מס של 2.01 מיליארד במחצית הראשונה של השנה הכספית 2018.

ברבעון: מגמות דומות

המגמות הרבעוניות היו דומות: ההוצאות וההכנסות נותרו במהלכו כמעט ללא שינוי, עם עליות של 0.08% ל-13.11 מיליארד דולר ושל 0.24% ל-14.04 מיליארד, בהתאמה. הרווח הנקי הושפע לטובה מצניחה של 95% בהוצאות המימון ולרעה ממעבר לחבות מס של 101 מיליון דולר לעומת החזר מס של 975 מיליון ברבעון השני של השנה הכספית הקודמת. בסיכומו של דבר, הרווח הנקי של HP ירד ב-26.09% ל-782 מיליון דולר והרווח הנקי למנייה קטן ב-20.31% ל-51 סנט.

עוד עולה מהדו"חות כי ההוצאות הגולמיות רשמו עלייה של 0.5% ל-11.31 מיליארד דולר, הרווח הגולמי גדל ב-1% ל-2.73 מיליארד והרווח הגולמי השולי עמד על 19.44%. בסעיפים התפעוליים, ההוצאות גדלו ב-0.28% ל-1.8 מיליארד דולר והרווח עלה ב-2.43% ל-928 מיליון.

במהלך הרבעון החזירה HP לבעלי המניות שלה כ-900 מיליון דולר, מהם כ-200 מיליון באמצעות תשלום דיבידנד של 16 סנט למנייה ו-700 מיליון ברכישה חזרה של 33.6 מיליון מניות של החברה בשוק הפתוח.

דון וויסלר, מנכ"ל ונשיא HP, כינה את התוצאות "מוצקות", משום שהן עקפו את הרף הגובה של האומדנים. בנוסף הוא ציין כי "מצאנו את האיזון הנכון בין רווחיות עכשווית והשקעות בחדשנות, שיובילו אותנו לביצועים פיננסיים טובים לטווח הארוך".