IVC: היקף השקעות ההון-סיכון בהיי-טק ירד ב-11% במחצית הראשונה של 2012

ירידה בהיקף השקעות ההון-סיכון בחברות היי-טק ישראליות במחצית הראשונה של 2012: על פי נתונים של חברת המחקר IVC ופירמת ראיית החשבון KPMG ‏סומך חייקין, אלה ירדו ב-11% והסתכמו ב-936 מיליון דולרים בהשוואה ל-1.05 מיליארד במחצית הראשונה של 2011. לעומת זאת, מדובר בסכום הגבוה ב-62% מזה שנרשם בתקופה המקבילה ב-2010, שעמד על 577 מיליון דולרים.

ברבעון השני של השנה גייסו 128 חברות היי-טק ישראליות ממשקיעי הון-סיכון ישראלים וזרים סכום של 453 מיליון דולרים. מדובר בירידה של 6% לעומת הסך של 483 מיליון דולרים שנמשך על ידי 142 חברות ברבעון הראשון של השנה ובירידה של 20% בהשוואה ל-569 מיליון דולרים שגייסו 145 חברות ברבעון השני אשתקד.

המחקר בודק השקעות הון-סיכון בחברות היי-טק כחול לבן על ידי קרנות הון-סיכון ישראליות וגופי השקעה אחרים, מהארץ ומהעולם. השתתפו בו 123 משקיעי הון-סיכון, מתוכם 47 קרנות הון-סיכון ישראליות ו-76 משקיעים אחרים, כולל זרים.

עוד עולה מהנתונים, כי 77 חברות משכו סכום העולה על מיליון דולרים. ארבע מתוכן גייסו סכום העולה על 20 מיליון דולרים, 11 גייסו בין 10 ל-20 מיליון ו-17 חברות גייסו בין 5 ל-10 מיליון דולרים כל אחת. סכום הגיוס הממוצע לחברה ברבעון השני של 2012 היה 3.54 מיליון דולרים – יותר מ-3.4 מיליון דולרים ברבעון שלפניו אולם פחות מ-3.92 מיליון דולרים בגיוס ממוצע ברבעון השני של 2011.

ההשקעות של הקרנות הישראליות
במחצית הראשונה של 2012 השקיעו הקרנות הישראליות 225 מיליון דולרים בחברות היי-טק מקומיות לעומת 297 מיליון ו-169 מיליון שהושקעו במחציות הראשונות של 2011 ו-2010 (בהתאמה). חלקן היחסי של הקרנות הישראליות מהיקף הגיוסים הכולל של החברות עמד על 24% בהשוואה לנתח של 28% במחצית הראשונה בשנה שעברה.

ההשקעות של הקרנות הישראליות ברבעון השני של השנה עמדו על 106 מיליון דולרים – 11% פחות מאלה שנרשמו ברבעון הראשון של השנה, שעמדו על 119 מיליון דולרים, ו-34% פחות מאלה שנרשמו ברבעון השני אשתקד, שהגיעו ל-160 מיליון. חלקן היחסי של הקרנות הישראליות עמד ברבעון המדווח על 23% בהשוואה ל-25% ברבעון הראשון של 2012 ו-28% ברבעון השני של 2011. מרבית המימון הגיע ממשקיעים ישראליים אחרים וממשקיעים זרים.

היקף ההשקעות הראשונות (First) של הקרנות הישראליות משך 34% מסך השקעותיהן הדולריות במחצית הראשונה של השנה הנוכחית, לעומת 25% ו-31% בששת החודשים הראשונים של 2011 ו-2010 (בהתאמה). היקף השקעה ראשונה ממוצעת של קרן הון-סיכון ישראלית היה בחציון 1.62 מיליון דולרים והממוצע להשקעת המשך (Follow-on) עמד על 1.2 מיליון.

ברבעון השני של 2012 הסתכם היקף ההשקעות הראשונות (First) של הקרנות ב-18% מסך השקעותיהן הדולריות. מדובר בשיעור הרבעוני הנמוך ביותר בעשור האחרון. ברבעון הראשון השנה הוא הגיע ל-48% מכלל ההשקעות הדולריות של הקרנות וברבעון השני של השנה שעברה – ל-26%. היקף השקעה ראשונה ממוצעת של קרן הון-סיכון ישראלית עמד ברבעון המדווח על 1.12 מיליון דולרים והממוצע להשקעת המשך (Follow-on) הגיע ל-1.34 מיליון.

קובי שימנה, מנכ"ל IVC, אמר ש-"חלקן היחסי של הקרנות הישראליות בהשקעות בחברות היי-טק ממשיך לרדת, בין השאר לאור הירידה בהיקף ההון הפנוי להשקעות חדשות שבידיהן. עם זאת, למרות הירידה המתמשכת בחלקן, הקרנות הישראליות ממשיכות להוות את ליבת פעילות הון-הסיכון בארץ. לאור התמשכות הקשיים בגיוס הון לקרנות ישראליות חדשות, אנחנו צופים בהמשך השנה ירידה נוספת בהשקעות הון-סיכון בחברות היי-טק".

זינוק בהיקף ההשקעות של קרנות זרות
בדו"ח כלול אף היקף ההשקעות בחברות היי-טק ישראליות ללא קרנות הון-סיכון מהארץ. זה עמד במחצית הראשונה של השנה של 453 מיליון דולרים – גידול של 37% לעומת 331 מיליון שהושקעו בתקופה מקבילה אשתקד וזינוק של 150% אל מול 181 מיליון שהושקעו במחצית הראשונה של 2010. ברבעון השני השנה עמד היקף זה על 217 מיליון דולרים.

הסקטור שהוביל את הגיוסים בששת החודשים הראשונים של 2012 הוא מדעי החיים, עם 26% מכלל הכסף שגויס. החברות בסקטור זה גרפו בתקופה המדווחת 240 מיליון דולרים. מדובר בעלייה קלה לעומת 237 מיליון דולרים שגייסו החברות הללו במחצית הראשונה של 2011. אז עמד השיעור שלהן על 23% מכלל הגיוסים. למקום השני הגיע סקטור האינטרנט, עם 207 מיליון דולרים (22% מכלל הגיוסים). מדובר בירידה של 19% לעומת המחצית הראשונה של 2011. שיעור הגיוסים של חברות התוכנה ירד ב-15% ל-147 מיליון דולרים, המהווים 16% מכלל הגיוסים.

ברבעון השני של השנה התהפכו היוצרות: סקטור האינטרנט הוביל את הגיוסים בפעם השנייה מזה עשור, כאשר סקטור מדעי החיים השתרך מאחוריו. חברות האינטרנט גרפו בתקופה המדווחת 129 מיליון דולרים, המהווים 29% מכלל הגיוסים שבוצעו ברבעון. ההשקעות בסקטור מדעי החיים הגיעו ל-24% מכלל ההשקעות בעמדן על 110 מיליון דולר. סקטור התקשורת משך 78 מיליון דולרים שהם 17% מסך ההון שהושקע ברבעון.

עופר סלע, שותף בקבוצת הטכנולוגיה של KPMG סומך חייקין, ציין ש-"סקטור המוליכים למחצה הפגין ירידה דרמטית, הן מבחינת סכום ההשקעה הכולל בדולרים והן מבחינת מספר העסקות. הסקטור ירד לשפל של 5% מסך היקף ההשקעות במחצית הראשונה של 2012. היסטורית, הסקטור הניב החזרים משמעותיים לכלכלת ישראל ולתעשיית הון-הסיכון המקומית. סביר להניח שחברות בינלאומיות שכבר השקיעו בסקטור ומכירות בישראל כמקור לחדשנות בתחום המוליכים למחצה ימשיכו לעשות זאת. בתקופה בה תעשיות שקשורות לניו מדיה משגשגות, חשוב לזכור שתעשיית המוליכים למחצה היא עמוד השדרה של החדשנות וזו המאפשרת התקדמות טכנולוגית יותר מכל סקטור אחר".

בחלוקה לפי שלבים, חברות הסיד (Seed) משכו במחצית הראשונה של השנה 5% מסך ההון שגויס, בהשוואה ל-3% בתקופה המקבילה ב-2011 ולשיעור זהה לזה שמשכו חברות סיד במחצית הראשונה של 2010. חברות בשלב הביניים (Mid Stage) המשיכו להוביל את הגיוסים עם 42% – פחות מ-46% ומ-48% במחציות הראשונות של 2011 ו-2010, בהתאמה.

ברבעון השני של השנה משכו חברות הסיד 3% מסך ההון שגויס, לעומת 6% ברבעון הראשון של 2012 ו-2% בלבד ברבעון השני של 2011. חברות בשלב הביניים הובילו את הגיוסים גם ברבעון המדווח עם 239 מיליון דולרים, המהווים 53% מסך ההון שגויס ברבעון. מדובר בסכום הרבעוני הגבוה ביותר לחברות בשלב זה בשלושת השנים האחרונות.