הנציבות האירופית אישרה רכישת דל את EMC

עסקת ההיי-טק הגדולה ביותר אי פעם, קיבלה דחיפה משמעותית: הנציבות האירופית אישרה אתמול (ב') את העסקה לרכישת דל (Dell) את EMC, תמורת 67 מיליארד דולר.

הנציבות האירופית, הזרוע הממונה על ההגבלים העסקיים באיחוד האירופי, נתנה את האישור בלא התניות. על פי הודעת הממונה, החברה הממוזגת תמצא עצמה בתחרויות מול מגוון שחקנים בשווקים של מערכות אחסון ועולם הווירטואליזציה. המיזוג, קבע הרגולטור, לא יהווה חסם ומעכב משמעותי לתחרות בתחומים כגון מערכות אחסון נתונים, וירטואליזציה ושרתים. בכל אחד מהשווקים הללו, קבעו בודקים מטעם הרגולטור, החברה הממוזגת תמשיך להתמודד עם תחרות חזקה מצד השחקניות האחרות בשוק. כך, בעולם האחסון ציינו הבודקים את המשך התחרות מצד HPE, נט-אפ (NetApp), יבמ (IBM), והיטאצ'י (Hitachi).

עוד ציינו הבודקים כי במקרה של VMware, הרי שלענקית הווירטואליזציה יש היסטוריה של עבודה עם ספקיות IT רבות, כולל רבות מהמתחרות של EMC. נכון, ציינו הבודקים, כי ל-VMware יש מעמד בכורה בשוק הווירטואליזציה, אך הוסיפו כי קיימת תחרות הולכת וגדלה מצד מיקרוסופט (Microsoft), סיטריקס (Citrix Systems) ורד-האט (Red Hat), לצד שימוש בטכנולוגיות נוספות בעולם זה. EMC אוחזת ב-80% מהבעלות על VMware.

האישור האירופי מגיע שבוע לאחר שהרגולטור האמריקני אישר אף הוא את המהלך של הרכישה. מרגרט וסטאגר, הממונה על מימוש מדיניות התחרות של הנציבות האירופית, אמרה שהיא מרוצה מכך שהרגולטורים הצליחו להגיע להכרעה בתוך פרק זמן קצר במיוחד, "בשים לב לחשיבות האסטרטגית של מגזר אחסון הנתונים". היא ציינה כי הוועדה האירופית עבדה בשיתוף פעולה הדוק עם נציבות הסחר הפדרלית בארצות הברית.

תוצר הרכישה – מפלצת IT

הרכישה תיצור "מפלצת IT" עם היצע מחשוב מגוון ללקוחות הארגוניים, וניסיון להתחרות בשוק המצוי בצמיחה איטית. העסקה תביא לשילוב של הדומיננטיות של EMC במערכות אחסון, יחד עם דירוגה כמספר שתיים של דל בעולם השרתים. בדרך זו תוכל דל להרחיב את מערך המוצרים שלה, כדי להתחרות עם יריבים רבי-עוצמה כמו HPE ויבמ, או כמו יריבים "חצופים" דוגמת נוטניקס (Nutanix).

EMC ניצבת בפני דרישה מועטת מצד הלקוחות הארגוניים למערכות האחסון היקרות והוותיקות שלה. למרות שהחברה התמקדה במוצרים חדשים, כגון מערכות מבוססות פלאש (Flash), המזרזות את אחזור נתונים – תחום הגדל במהירות – הרי שהדבר לא הביא לה לגידול במכירות.

עסקת הענק תסייע להגדיל את הנוכחות של דל במרכזי נתונים, בהם יש שרתים, ציוד תקשורת ומערכות אחסון. נתח השוק של EMC בעולם האחסון עמד על 21%, כפליים לערך מזה של דל.

בפברואר 2013 הנהלת דל החליטה למכור אותה למייסד והמנכ"ל, מייקל דל, ולקרן ההשקעות הפרטית סילבר לייק (Silver Lake), תמורת 24.4 מיליארד דולרים ולהפוך אותה לחברה פרטית. מאז הבהיר דל כי אין לו רצון לפעול כחברה ציבורית. חובותיה של דל עומדים על יותר מ-11 מיליארד דולר – וזאת ללא קשר לחובות בסך 49 מיליארד בשל הרכישה של EMC.

ירידה עקבית בביקוש למחשבים אישיים

במימוש העסקה יש היבט מוזר משהו: דל, שנרכשה תמורת פחות מ-25 מיליארד דולר, תרכוש חברה – EMC – ששווייה יותר מכפול מזה של הרוכשת, תמורת מחיר המתקרב לפי שלושה מזה של הרוכשת.

בשנים האחרונות התמודדה דל עם הירידה העקבית בביקוש למחשבים אישיים ברחבי העולם. מאז הפכה בשנת 2013 דל לחברה פרטית, היא שינתה את המיקוד שלה כספקית של מחשבים אישיים, ומיצבה עצמה כשחקנית הפועלת בכלל עולמות ה-IT, לרבות בתחומי האחסון ואבטחת מידע. הרכישה של EMC צפוייה לסייע לה לפעול בצורה נרחבת יותר בעולם המחשוב הארגוני.

בהיבט הגודל, שילוב עסקי EMC ודל יביא ליצירת שחקן שלישי בחשיבותו בעולם המחשוב הארגוני – לפי מחזור – אחרי HP ויבמ. בפעם האחרונה שדל דיווחה, ב-2013, מחזורה עמד על 56.9 מיליארד דולר. מחזורה של EMC עמד בשנה שעברה על 24.4 מיליארד. צירוף השתיים יהפוך לתאגיד ענק עם מחזור שנתי של יותר מ-80 מיליארד.

שתי החברות, הרוכשת והנרכשת, זקוקות לסיוע מיידי נגד מתקפה של כוחות עולים, חדשים וצעירים, יזמים ובעלי דמיון, הנעים במהירות בעולמות האחסון, מחשוב ענן, אבטחת מידע ותחומי IT נוספים. איחוד כוחות של שתי הענקיות, דל ו-EMC, יחזק את השתיים מול המתקפות של היריבות הצעירות.

העסקה צפויה להיסגר עד אוקטובר השנה. בעלי המניות של EMC צפויים להצביע על אישורה באביב. האישורים המהירים של רגולטורים בארצות הברית ובאירופה יעזרו לקדם את סיום העסקה.