דו"ח IVC: חברות היי-טק ישראליות גייסו כ-1.12 מיליארד דולרים בלבד ב-2009 – צניחה של 46%

בשנת 2009 גייסו 447 חברות היי-טק ישראליות 1.12 מיליארד דולרים ממשקיעי הון סיכון ישראליים וזרים – נתון המשקף ירידה של 46% לעומת שנת 2008, בה גויס סכום של 2.08 מיליארד דולרים, וירידה של 36% ביחס להיקף הגיוסים בשנת 2007; כך עולה מדו"ח שפרסמה חברת המחקר IVC, הסוקרת את השקעות ההון סיכון וענף ההיי-טק בישראל. חברת המחקר צופה את המשך הירידה בהיקף הגיוסים גם השנה.

במחקר השתתפו 93 משקיעי הון סיכון, מתוכם 52 קרנות הון סיכון ישראליות ו-41 משקיעים נוספים, כולל זרים. על פי הנתונים, השקעותיהן של הקרנות הישראליות בחברות היי-טק ישראליות הסתכמו בשנת 2009 ב-410 מיליון דולרים – 37% מהיקף הגיוסים הכולל של החברות הישראליות. זאת, בהשוואה להשקעה בהיקף של 780 מיליון דולרים (38%) בשנת 2008 ו-678 מיליון דולרים (39%) בשנת 2007.

ברבעון הרביעי של 2009 השקיעו הקרנות הישראליות 102 מיליון דולרים בחברות היי-טק ישראליות. חלקן היחסי של הקרנות הישראליות מהיקף הגיוס הכולל של החברות עמד על 37%. זאת, בהשוואה להשקעה בהיקף של 151 מיליון דולרים ברבעון המקביל אשתקד ו-89 מיליון דולרים ברבעון הקודם. שאר הכסף הגיע ממשקיעים ישראלים נוספים (שאינם קרנות הון סיכון), כולל משקיעים זרים.

124 חברות היי-טק ישראליות גייסו סכום של 275 מיליון דולרים ממשקיעי הון סיכון ישראלים וזרים במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2009. סכום זה משקף ירידה של 30% לעומת הרבעון המקביל ב-2008, אז גויס סכום של 394 מיליון דולרים, וירידה של 9% לעומת הרבעון הקודם, בו גויסו 303 מיליון דולרים. סכום הגיוס הממוצע לחברה ירד ברבעון הרביעי של 2009 ל- 2.22 מיליון דולרים – בהשוואה ל-3.61 מיליון דולרים ברבעון הרביעי של 2008, ול-2.8 מיליון דולרים ברבעון השלישי של השנה. 67 חברות גייסו סכום העולה על מיליון דולרים, מהן 17 חברות גייסו בין 5 ל-10 מיליון דולרים ו-4 חברות גייסו יותר מ-10 מיליון דולרים.

בשנת 2009, חלקן של השקעות ה-First (השקעות ראשונות) של הקרנות הישראליות עמד על 29% מסך השקעותיהן הדולריות, בהשוואה ל-31% בשנת 2008. היקף השקעת ה-First הממוצעת של קרן הון סיכון ישראלית בחברת היי-טק מקומית עמד על 2.07 מיליון דולרים, בעוד הממוצע להשקעת Follow-on (השקעת המשך) היה 0.86 מיליון דולרים.

במהלך הרבעון הרביעי של 2009 חלקן של השקעות ה-First של הקרנות הישראליות עמד על 27% מסך השקעותיהן הדולריות, בהשוואה ל-23% ברבעון הרביעי בשנת 2008, ו-20% ברבעון השלישי של 2009. היקף השקעת ה-First הממוצעת של קרן הון סיכון ישראלית היה 1.55 מיליון דולרים, כאשר הממוצע להשקעת Follow-on היה 0.73 מיליון דולרים.

בשנת 2009 השקיעו קרנות הון סיכון ישראליות 80 מיליון דולרים בחברות היי-טק זרות, בנוסף על השקעותיהן בחברות ישראליות. זאת בהשוואה ל-57 מיליון דולרים בשנת 2008 ו-50 מיליון דולרים בשנת 2007. תשע מתוך 37 ההשקעות בחברות הזרות היו השקעות First, שאר ההשקעות היו השקעות המשך.

"נתונים חמורים"

בראיון לאנשים ומחשבים אמרה מריאנה שפירא, מנהלת המחקר ב-IVC, כי "היקפי הגיוסים בשנת 2009 היו נמוכים משמעותית מאלה בשנים קודמות, כפי שחזינו". היא הוסיפה, כי "אנו מצפים לירידה נוספת בקצב הגיוסים בשנת 2010, אשר תגיע לרמה של כ-800 מיליון דולרים".

מה משמעות הירידה?
"הצניחה בשיעורי הגיוסים משקפת את השפעת המיתון הגלובלי על תעשיית ההיי-טק הישראלית ב-2009, אך למרות הדיבורים על התאוששות מהמיתון, המשבר הכלכלי ממשיך להראות את אותותיו והחברות הישראליות יתקשו עוד יותר בגיוס כספים בשנת 2010. קרנות ההון סיכון מעדיפות להשקיע בפורטפוליו הקיים שלהן ולא להשקיע בחברות הזנק חדשות".

כיצד הנתון הזה משפיע על כלל המשק הישראלי?
"מדובר בנתון חמור לצערי, אשר יש לו השפעה מסויימת על כלל הכלכלה הישראלית. הצמצום בהיקף ההשקעות ישפיע לרעה על כמות מקומות העבודה בתחום, כמו גם על צמצום צפוי בהתעניינות של משקיעים זרים במשק הישראלי".

מתי היקף ההשקעות ישוב להיות כפי שהיה ב-2007, בטרם המשבר?
"בשנת 2007 גייסו 462 חברות היי-טק ישראליות כ-1.76 מיליארד דולרים ממשקיעי הון סיכון זרים וישראליים. היה זה אז נתון ששיקף עלייה של 8.5% לעומת 2006 ועלייה של 5.3% ביחס לשנת 2005. אני ממש לא רואה מתי נגיע לרמת השקעה שכזו. אני מקווה שזה יקרה במהלך 2011, ואולי זה יקרה רק בשנת 2012".

שפירא הוסיפה, כי "מעניין לציין שחלקו היחסי של מגזר מדעי החיים מסך הגיוסים היה הגבוה מבין כל המגזרים, וכן שמגזר התקשורת איבד את מיקומו כמוביל הגיוסים, לראשונה מאז שנת 2000". בשנת 2009, ציינה, מגזר מדעי החיים הוביל את גיוסי חברות ההיי-טק עם 272 מיליון דולרים – 24% מכלל הגיוסים. המגזר השני הינו התוכנה עם 258 מיליון דולרים – המהווה 23% מכלל הגיוסים. לאחריו מדורג מגזר התקשורת, עם 219 מיליון דולרים – 20% מכלל הגיוסים. מגזר האינטרנט המשיך להוות עניין למשקיעים, עם 13% מכלל הגיוסים בשנת 2009, 14% ב-2008, ו-15% ב-2007. מגזר התוכנה הוביל את הגיוסים ברבעון הרביעי של 2009 עם 74 מיליון דולרים – 27% מכלל הגיוסים. אחריו הגיע מגזר מדעי החיים עם 62 מיליון דולרים – 22.5% מסך הגיוסים ברבעון.