דו"ח IVC קבע: 66 אקזיטים ב-14.48 מיליארד דולר

דו"ח האקזיטים של IVC-Meitar שפורסם הבוקר (ה') קובע שבמחצית הראשונה של שנת 2019 חברות זרות שילמו 14.48 מיליארד דולר, בכדי לרכוש 66 חברות היי-טק ישראליות – שיא שלא היה כמותו זה חמש שנים.

המגה עסקה של רכישת מלאנוקס בידי Nvidia, תמורת 6.9 מיליארד דולר, בוצעה במחצית הראשונה של השנה. ללא עסקת מלאנוקס, סך האקזיטים במחצית הראשונה של השנה הסתכם ב-7.58 מיליארד דולר.

על אף הירידה הקלה במספר האקזיטים (הכוללים: רכישות, הנפקות ראשונות לציבור וביי-אאוט), מ-73 ב-  H1/2018 ל-66 אקזיטים ב-H1/2019, חלה עלייה משמעותית בשווי העסקאות, לסך של 14.48 ב-H1/2019, בהשוואה ל-6.49 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. השווי הממוצע לאקזיט עלה במחצית הראשונה של 2019 ל-116.6 מיליון דולר, וכמעט הוכפל בהשוואה ל-63 מיליון דולר בכל שנת 2015.

H1/2019 בהשוואה לשנים 2015-2018. גרף: IVC

עו"ד שירה עזרן, שותפה במיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות' אמרה כי "במחצית הראשונה של שנת 2019 היינו עדים לגידול משמעותי בהיקף העסקאות הכולל, בעיקר עסקאות בשווי העולה על 100 מיליון דולר. אנו מזהים מגמה דומה בעסקאות הנמצאות כעת במשא ומתן. ניכר בעסקאות כי ישנו מגוון רחב של קונים, ובחלק מהמקרים, מחיר הרכישה אינו רק פונקציה של הערכת שווי הטכנולוגיה הנרכשת, אלא גם קביעת שווי המתבססת על רמות ההכנסות והרווחיות של החברה הנרכשת".

עזרן התייחסה גם למגמה של גידול במספר החברות שגייסו הון בהיקפים גדולים בשנים האחרונות וציפיות גבוהות של המשקיעים לתשואה משמעותית ואמרה: "העלייה בשווי האקזיטים עולה בקנה אחד גם עם הרחבת צבר החברות הבוגרות. מאידך, בשל הגידול המתמיד בהיקף ההשקעות, מוקדם להעריך האם החברות הללו יצליחו לעמוד בציפיות המשקיעים".

הדו"ח מציין כי 4 הנפקות ראשונות הושלמו ב-H1/2019, עם שתי חברות גדולות (Fiverr ו-Tufin), שגייסו סכומים משמעותיים בהנפקה ראשונה לציבור בארה"ב.

עו"ד איתי פרישמן, שותף במיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות' התייחס להנפקות: "שתי ההנפקות המוצלחות בארה"ב עשויות לעודד חברות ישראליות נוספות לבחון הנפקות ציבוריות ראשונות כערוץ אקזיט ונזילות. בדיקה של מגמות אלה בתקופה של שישה חודשים היא אמנם מוגבלת, אך אנו חשים כי מספר משמעותי של אקזיטים ב-H1/2019 מימשו את מודל ההשקעה עבור המייסדים והמשקיעים".